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行业空间：上市公司迎2019-2020高成长期5

17年起投运产能加速释放，19-20年仍是产能投放高峰.5

分省看：中西部新增投运崛起，东部沿海部分地区仍有增长空间.6

上市公司层面：2019-2020年项目规划投产高峰8

预计“十三五”垃圾焚烧总市场规模达2,438亿元11

驱动因素一：需求的持续扩张.12

驱动因素二：土地有限，邻避效应减弱驱使填埋转焚烧.13

驱动因素三：垃圾分类+技术的进步=吨垃圾发电量的提升.16

竞争格局：集中度较高，国企竞争力增强.19

图表目录

图表1：垃圾焚烧处理能力持续增长（国家统计局口径）5

图表2：垃圾焚烧处理能力2012-2017年处于持续高投产状态（国家统计局口径）.5

图表3：垃圾焚烧产能2017年显著增长（全口径）6

图表4：分省份2020年目标产能与2018H1已投运产能差值（万吨/日）.6

图表5：截止2018年上半年已投运垃圾焚烧产能主要集中在东部沿海省份(万吨/日)7

图表6：分省份新增垃圾焚烧投运产能（吨/日）7

图表7：截止2017年，各个省份垃圾焚烧产能/垃圾清运量.8

图表8：垃圾焚烧上市公司已投运能情况（吨/日）9

图表9：垃圾焚烧上市公司已投运能市占率情况.9

图表10：垃圾焚烧上市公司新增投运能市占率情况.9

图表11：典型垃圾焚烧上市公司新投运产能情况（吨/日）.9

图表12：典型垃圾焚烧上市公司累计投运产能情况（吨/日）10

图表13：中国光大国际在手产能分布（吨/日）（2018年底）10