目录

1、环评+工程+制造，中金B体育·(sports)官方网站打造B体育·(sports)官方网站医院大平台战略5

2、制造版块——现金牛业务、平稳增长.7

2.1、双轮驱动，保障泵主业平稳增长.7

2.2、轻装上阵，利于转型.8

3、工程版块——污泥技术解决行业痛点.9

3.1、收购金山环保，由制造向工程延伸.9

3.2、“十三五”期间，污泥行业迎来跨越式发展.9

3.3、污泥新技术解决行业痛点，受益污泥行业爆发.12

4、环评版块——流量入口，撬动千亿订单市场.12

4.1、环评脱钩，存量市场迎来市场化机会12

4.2、收购中咨华宇，打造B体育·(sports)官方网站医院大平台14

4.3、以环评为入口，撬动千亿工程市场.16

5、盈利预测18

5.1、关键假设18

5.2、盈利预测结果.18

6、估值水平与投资评级.19

6.1、相对估值19

6.2、绝对估值20

6.3、估值结论与投资评级.21

6.4、股价驱动因素.21

7、风险分析21

图表目录

图1：公司历年收入及增速（百万元）.5

图2：公司净利润、毛利率及净利润率（百万元）5

图3：公司发展历程.6

图4：中金B体育·(sports)官方网站战略布局图6

图5：2009年-2015年公司泵业务增长情况（百万元）7

图6：2015年公司不同泵产品收入比例7

图7：CDLK，CDLKF浸入式多级离心泵7

图8：DQ智能变频供水设备.7

图9：中金B体育·(sports)官方网站自由现金流构成.8

图10：金山环保收入、净利润及增速（百万元）9

图11：金山环保在手订单情况（万元）.9

图12：按照“十二五”规划，理论上各省污泥无害化处理率10

图13：十三五”期间污泥无害化产能预测.11

图14：太阳能复合膜.12

图15：我国固定资产投资（万亿元）14

图16：环评市场规模变化（亿元）14

图17：中咨华宇收入及增速（百万元）.14

图18：甲级资质环评机构从业人数分布.15

图19：中咨华宇B体育·(sports)官方网站医院规划布局16

图20：建设项目环评与“三同时”污染防治项目的关系.17

图21：环评带动千亿级“三同时”项目环保投资额.17

表1：公司泵产品应用领域主要拓展方向8

表2：中金B体育·(sports)官方网站资产负债表8

表3：历年污泥无害化政策梳理.9

表4：污泥处置市场空间测算11

表5：环评脱钩政策背景13

表6：甲级与乙级资质机构的要求15

表7：公司收入预测.18

表8：可比公司的表PE比较.19

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