六家环保公司归属母公司净利润对比碧水源：市值稳居环保板块之首

       1碧水源:市值榜首

       碧水源一直占据着环保行业里面市值的榜首，还曾在2016年中国上市企业市值500强里面以615亿元市值排名第135。

       从基本面来看，公司市场竞争力较强，碧水源具有完全自主知识产权（专利近300项，专有技术近千项）的全产业链膜技术（微滤、超滤、纳滤、反渗透）包括产品生产与工艺应用，也是中国唯一一家集全系列膜材料研发、全系列膜与设备制造、膜工艺应用于一体的企业；公司目前是世界上承建大规模（10万吨/日以上）MBR工程最多的企业，约占全世界总数量的50%。

       公司上半年业绩增长情况也十分良好，订单数量和协议金额均在增加。2016年上半年，公司实现营业收入23.47亿元，同比增长122.74%;实现利润总额3.25亿元，同比增长57.23%。

       在上半年，碧水源新增重大订单51个，投资金额共计92.83亿元。此外，另有确认收入订单87个，金额共计99.90亿元；期末在手订单95个，这部分未确认收入共计43.30亿元；处于施工期的BOT订单30个，完成的投资金额7.24亿元、未完成投资金额8.72亿元；处于运营期的订单18个，运营收入4500万元。

       需要注意的是，碧水源现金流吃紧，应收账款逐年增多，从2014年年末的23.9亿元，到2015年年末的25.7亿元，2016年上半年应收账款突破30亿元至31.9亿元。

       2三聚环保：市值复合增长率最高

       三聚环保近期在二级市场上市值创新出高。今年5月份之后，三聚环保股价一路从27.35元飙升至最高55.46元，累计涨幅102.78%。仅9月以来，累计涨幅已近24%。公司最新市值一度超越碧水源（643.4亿元）达到652亿元。

       股价大涨背后是因为三聚环保业绩的支撑。2016年上半年财报显示，三聚环保实现营业收入58.07亿元，同比增长164.27%；实现归属于母公司净利润8.04亿元，同比增长99.63%。

       三聚环保还是两年的市值复合增长速度排名第一，为105.58%。

       三聚环保在核心技术上也存在着优势，目前公司共申请专利349件，其中175项获得专利授权。其悬浮床加氢技术达到了国际一流水平，目前暂时还没有同档次的竞争对手。今年上半年，三聚环保与中国五环工程有限公司签署了战略合作协议，与中国寰球工程公司签订战略合作协议，助力美国页岩油开采企业降低生产成本，成立了黑龙江三聚北大荒生物质新材料有限公司。招商证券日前发布研报认为，悬浮床加氢技术的工程意义重大，为三聚环保后续高速成长提供了重要的动力来源。

       不过，三聚环保还需要提升的是毛利率水平，公司毛利率从2015年上半年的37.25%下降到2016年上半年的24.70%，下滑大约1/3。其中，能源净化综合服务、能源净化产品的毛利率分别从去年同期的40.45%、28.6%下降至24.95%、23.21%。

       应收账款的飞速增长也是三聚环保不得不面对的一大挑战。财务数据显示，三聚环保截至2014年年底、2015年年底、2016年6月30日的应收账款分别为18.39亿元、36.28亿元和56.27亿元，增长速度非常迅猛。