◆新能源汽车市场格局转变，积分制推进大型合资车企加速转型，改变市场供求逻辑。在新能源汽车发展初期，市场以中小车企竞争为主，而随着市场的不断成熟并在《乘用车企业燃耗与新能源积分管理办法（草案）》对车企新能源乘用车积分比例提出明确要求、放开外商在华建立生产纯电动汽车整车产品合资企业不受两家数量限制等政策的引导下，大型合资车企也开始积极加入国内新能源汽车市场。近期，江淮汽车公告与德国大众汽车合资成立江淮大众汽车有限公司，总投资60亿，产能规模36万辆；北汽集团与德国戴姆勒公司签署框架协议，共同向双方合资公司北京奔驰增资50亿元人民币生产奔驰品牌纯电动车以及建立动力电池工厂；吉利汽车旗下沃尔沃宣布计划在2019年结束前逐步停止生产汽油车，新生产的汽车都将为电动汽车或混合动力汽车，均向市场释放出大型合资车企开始大力转向新能源汽车市场的意向。通过多方合作有望提升新能源汽车的生产技术和产品质量，同时促进市场充分竞争，并为上游动力电池和电池材料行业带来进一步积极影响。

       ◆动力电池新国标出台，利好电池回收和二次利用。近日国家质量监督检验检疫总局、国家标准化管理委员会批准通过了3项电动汽车用动力电池相关标准，对动力电池单体、模块和表转向尺寸规格作出了具体要求，并明确了统一的动力电池编码标准以实现其在全生命周期的溯源与有序管理，同时规范了回收利用余能检测作业流程，使动力电池的生产、使用、维护和回收利用等均有标准可依，尤其是对形成可追溯、可操作的动力电池回收模式具有积极影响，有望促成电池回收和二次利用领域的运行体系走向成熟。

       投资建议：

       新能源汽车高速良性发展带动了产业链上游动力电池和电池材料行业的快速成长，尤其是A00级新能源乘用车的放量对三元材料的边际影响更为显著。目前已出台的六批新能源汽车推广应用推荐车型目录中，乘用车使用三元锂电池的占比已达到73%，在专用车中的占比也达到了67%。近期面向社会征求意见《乘用车企业燃耗与新能源积分管理办法（草案）》也在引导车企向生产新能源车倾斜，引导电池企业向生产高能量密度、高续航能力的动力电池倾斜。重点推荐与北汽、江淮汽车等新能源车企均有着深入的合作关系的动力锂电龙头国轩高科，以及布局动力电池回收利用的三元锂电材料龙头格林美。另外建议关注湿法隔膜和铷铁硼磁性材料等相关领域的投资机会。