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节能环保行业分析--20150505

时间:2015-05-27 12:04来源:中金公司作者:信息发布点击: 次

监测\固废\污水处理\水务运营\烟气\工业节能\订单统计

（监测\固废\污水处理\水务运营\烟气\工业节能\订单统计）

行情回顾：2015 年以来跑输创业板 3

2014&1Q15 财报回顾：14 利润增长降速，1Q2015 恢复重整 . 5

2H2015 展望：政策+订单大年，重申关注“PPP、土十条、低碳”三大主题 10

风险提示：政策、订单落地不确定性等 . 13

附录：环保子行业个股构成一览 14

图表

图表1: 环保板块2015 年以来相对创业板走势 3

图表2: 环保板块2015 年以来相对全部A 股走势 . 3

图表3: 环保板块相对创业板PE 估值溢价率 . 3

图表4: 环保板块相对全部A 股PE 估值溢价率（ttm） 3

图表5: 环保个股2014 年涨跌幅前、后5 名（%） 4

图表6: 环保个股2015 年来涨跌幅前、后5 名（%） . 4

图表7: 子板块扣非后归属净利润增速变化（%） . 5

图表8: 子板块营业收入增速变化（%） 5

图表9: 子板块毛利率变化（%） 6

图表10: 子板块财务费用率变化（%） . 6

图表11: 子板块资产负债率变化（%） . 6

图表12: 子板块现金流指标变化（%） . 6

图表13: 子板块投资收益/利润总额（%） . 6

图表14: 子板块营业外收入/利润总额（%） 6

图表15: 监测公司2014 年报、2015 年1 季报业绩明细（增速单位：%） . 7

图表16: 固废公司2014 年报、2015 年1 季报明细（增速单位：%） . 7

图表17: 污水处理工程公司2014 年报、2015 年1 季报明细（增速单位：%） 8

图表18: 水务运营公司2014 年报、2015 年1 季报明细（增速单位：%） . 8

图表19: 烟气公司2014 年报、2015 年1 季报明细（增速单位：%） . 9

图表20: 工业节能公司2014 年报、2015 年1 季报明细（增速单位：%） . 9

图表21: 环保公司2015 年上半年业绩预告一览 10

图表22: 节能环保行业上市公司历年订单统计情况 . 11

图表23: 2014 年来已出台、及后续待出台环保政策一览 12

图表24: 43 家环保工程公司的子行业分类明细 14

图表25: 重点环保个股估值表（截至2015 年5 月4 日） 14

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